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Type: Artigo de periódico
Title: Apreçamento de opções sobre taxa de câmbio R$/US$ negociadas no Brasil: uma comparação entre os modelos Black e redes neurais artificiais
Title Alternative: Valoración de opciones sobre tasa de cambio R$/US$ cotizadas en Brasil: una comparación entre los modelos Black y redes neuronales artificiales
Pricing R$/USD exchange rate options: a comparison between the Black model and the artificial neural networks model
Author: Maciel, Leandro dos Santos
Ballini, Rosangela
Silveira, Rodrigo Lanna Franco da
Abstract: In this study, a multilayer neural network model was applied to the pricing of R$/USD exchange rate call options traded on the São Paulo Securities, Commodities and Futures Exchange (BM&FBovespa) from January 2004 to December 2007. Based on the actual market prices, the performances of a neural network model and the Black model were compared, using the usual error metrics and statistical tests. Overall, the results showed that the artificial intelligence model outperformed the Black model for the different degrees of moneyness.
No estudo aqui apresentado, aplicou-se um modelo de rede neural multicamadas para o apreçamento de calls sobre taxa de câmbio R$/US$, negociadas na Bolsa de Valores, Mercadorias & Futuros de São Paulo (BM&FBovespa), para o período de janeiro de 2004 a dezembro de 2007. A partir dos preços efetivamente praticados no mercado, comparou-se o desempenho entre essa técnica e o modelo de Black, utilizando-se métricas usuais de erro e testes estatísticos. Os resultados obtidos revelaram, em geral, a melhor adequação do modelo de inteligência artificial, em comparação ao modelo de Black, nos diferentes graus de moneyness.
En este estudio se aplicó un modelo de red neuronal multicapa para la valoración de opciones de compra sobre el tipo de cambio R$/US$, cotizadas en la Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBovespa), para el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2007. A partir de los precios efectivamente practicados en el mercado, se comparó el desempeño entre las redes neuronales y el modelo de Black, con el uso de métricas habituales de error y pruebas estadísticas. Los resultados mostraron, en general, la mejor adecuación del modelo de inteligencia artificial, en comparación con el modelo de Black, en diferentes grados de monetización.
Subject: redes neurais artificiais
apreçamento de opções
modelo de Black
artificial neural networks
options pricing
Black model
Editor: Departamento de Administração da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo
Rights: aberto
Identifier DOI: 10.5700/rausp1028
Address: http://dx.doi.org/10.5700/rausp1028
http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0080-21072012000100008
Date Issue: 1-Mar-2012
Appears in Collections:Artigos e Materiais de Revistas Científicas - Unicamp

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