Orientadores: Luiz Eduardo Gaio, Daniel Henrique Dario Capitani

Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Faculdade de Ciências Aplicadas

Resumo: No contexto do Mercado de Capitais, a necessidade das empresas em responder às demandas dos investidores se torna uma questão relevante para a sua sobrevivência no mercado. Concepções e ferramentas de Governança Corporativa e Sustentabilidade são desenvolvidas para serem utilizadas como...

Resumo: No contexto do Mercado de Capitais, a necessidade das empresas em responder às demandas dos investidores se torna uma questão relevante para a sua sobrevivência no mercado. Concepções e ferramentas de Governança Corporativa e Sustentabilidade são desenvolvidas para serem utilizadas como índices e drivers de valorização de ações, possibilitando o aprimoramento na relação entre o mercado financeiro e a direção das empresas. O conceito ESG – Environmental, Social and Governance – surge nesse contexto, com o objetivo de estabelecer um novo modo de aumentar a transparência na relação entre analistas, investidores, empresas e sociedade, além de preocupações e iniciativas ambientais e sociais. Esta pesquisa visa responder se há um aumento na acurácia das previsões dos analistas de mercado quando se trata da avaliação de empresas que adotam práticas de ESG, uma vez que haveria um aumento na transparência dos resultados divulgados, numa maior preocupação e responsabilidade social e ambiental com maior previsibilidade dos números financeiros. A metodologia empregada no trabalho é quantitativa explicativa. A amostra de trabalho é constituída por um conjunto de dados em painel e formada por empresas de capital aberto, com ações negociadas na B3, que possuem e/ou possuíram cobertura regular dos analistas de mercado e pontuação ESG pela metodologia da Thomson Reuters, entre os anos 2010 e 2019, e que foram analisadas sob a ótica da literatura internacional (APCA_I) e literatura nacional (APCA_N). Os resultados indicam que um aumento na pontuação do pilar de governança corporativa influencia positivamente a acurácia das previsões dos analistas de mercado, quando analisados pela metodologia da literatura nacional. Não foi possível concluir o mesmo para os pilares ambientais e sociais. Pela metodologia internacional, nenhum dos três pilares teve efeito sobre a acurácia das previsões, tampouco o pilar global ESG

Abstract: In the context of the Capital Market, the need for companies to respond to the demands of investors becomes a relevant issue for their survival in the market. Conceptions and tools of Corporate Governance and Sustainability are developed to be used as indexes and drivers of stock...

Abstract: In the context of the Capital Market, the need for companies to respond to the demands of investors becomes a relevant issue for their survival in the market. Conceptions and tools of Corporate Governance and Sustainability are developed to be used as indexes and drivers of stock appreciation, enabling the improvement in the relationship between the financial market and the direction of companies. The ESG concept – Environmental, Social and Governance – arises in this context, with the aim of establishing a new way to increase transparency in the relationship between analysts, investors, companies and society, as well as environmental and social concerns and initiatives. This research aims to answer if there is an increase in the accuracy of market analysts' forecasts when it comes to the evaluation of companies that adopt ESG practices, since there would be an increase in the transparency of the results disclosed, in a greater concern and social and environmental responsibility with greater predictability of the financial numbers. The methodology employed in the work is quantitative, explanatory. The work sample consists of a panel data set and formed by publicly traded companies, with shares traded on B3, which have and/or had regular coverage of market analysts and ESG score by the Thomson Reuters methodology, between the years 2010 and 2019, and which were analyzed from the perspective of international literature (APCA_I) and national literature (APCA_N). The results indicate that an increase in the score of the corporate governance pillar positively influences the accuracy of market analysts' forecasts, when analyzed by the methodology of the national literature. It was not possible to conclude the same for the environmental and social pillars. According to the international methodology, none of the three pillars influenced the accuracy of the forecasts, nor did the global ESG pillar

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